上周现货黄金价格最高1253.36美元，最低1202.01美元，波动51.35美元。上周黄金整体呈现震荡走势，行情波动较大，多空势均焦灼，在经过一段强势上涨之后，黄金价格回落，并于周五晚间时段出现一波大幅度的下跌。美元指数在上周一周的时间中，表现异常强势，连续出现上涨走势，间接反映出市场对当前经济情况的选择。上周基本面消息和各经济体数据较少，经济数据对整个行情走势的影响相对较弱。相反，英国退欧事件和英镑的大幅度贬值却成了市场的焦点，一时间甚嚣尘上。除此以外，美联储在2016年的加息路径仍然处于风口浪尖，成为市场决策者首要关注的重要信息。本周最重要的数据，莫过于美联储的非农报告以及美联储于本周四发布经济状况褐皮书。进入2016年，市场对美联储加息频度和加息路径的预期越来越关注，全球经济未来何去何从，似乎全部取决于美联储的货币政策。

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上周初英国脱欧事件引发市场担忧，现货黄金、白银受到避险情绪的支撑，黄金ETF持续流入，于周三(2月24日)一度冲高至1253美元，然后随着全球股市回暖、耐用品订单数据、GDP数据及PCE物价指数等数据表现乐观，美元指数强势反弹，使得黄金、白银再次承压，于周五出现大幅下跌的走势。

 

上周所公布的美国多个经济数据表现靓丽，市场对美联储加息的预期持续升温，美元再次走强对金价形成打压。

 

周四(2月25日)公布的数据显示，美国1月耐用品订单月率上升4.9%，升幅创2015年3月来最高水平。美国1月扣除运输的耐用品订单月率上升1.8%，升幅高于预期值0.3%。前值从下降1.0%修正为下降0.7%；12月扣除国防的耐用品订单月率上升4.5%，前值从下降2.8%修正下降2.5%。

 

路透社评论指出，美国1月耐用品新订单创下10个月以来新高，主要在于全美各地区的耐用品需求都出现了上涨，其中民用飞机订单激增54.2%成为主要推动力，这对目前出现下行压力的美国制造业发展来说是一线生机，从而或给美国第一季度GDP表现带来利好因素。

 

周五(2月26日)公布的数据则显示，美国第四季度实际GDP年化季率修正值增长1%，预期增长0.4%，前值增长0.7%。美国1月核心PCE物价指数年率增长1.7%，好于市场预期，预期为增长1.5%，前值由增长1.4上修为增长1.5%。美国1月核心PCE物价指数月率增长0.3%，好于市场预期，预期为增长0.2%，前值为持平。此外，美国1月个人支出月率增长0.5%，好于市场预期，市场预期为增长0.3%，前值由持平上修为增长0.1%；美国1月个人收入月率增长0.5%，预期为增长0.4%，前值为增长0.3%。美国2月密歇根大学消费者信心指数终值录得91.7，好于市场预期，预期：91，前值：90.7；美国2月密歇根大学现况指数终值录得106.8，好于市场预期，预期：105.8，前值：105.8。

 

受强劲美国数据支撑，美元指数一度升至98关口上方三周高位，现货黄金回吐本周早些时候的全部涨幅。Capital Economices首席美国分析师Paul Ashworth表示：“第四季GDP受库存影响减小，意味着第一季GDP反弹幅度可能略微小于我们之前预计的，不管怎样，预计第一季GDP年率增幅仍将反弹至非常稳健的2.5%或更高，这应该缓解经济即将陷入衰退的担忧。”

 

本周全球市场将再次面对各国PMI数据以及美国2月份非农报告的考验，由于黄金ETF持仓大幅度增加，分析师普遍看涨下周金价。

 

据彭博最新数据显示，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust本周再流入40余吨至762.40吨，为2015年2月27日以来新高，该基金年初以来的资金流入量已经超过了2015年的整体流出量。这表明市场投资者对黄金的看涨情绪极其浓厚，给金价提供了强硬的支撑。德国商业银行在报告称，据彭博跟踪的数据，黄金ETF持仓今年已增加了154吨，今年流入的总和已超过去年减仓的总和138吨；在现时的环境下，黄金需求依然存在，继续因高水平的不确定性的驱动而上涨，对金价构成支撑。宝盛集团分析师称，今年价格的上涨受助于基金的实货买盘非常强劲，全球性的担忧，以及美国陷入衰退的可能性越来越大。

 

除此之外，上周英国退欧事件成为影响市场最大的因素。自英国首相卡梅隆宣布6月23日将举行脱欧公投后，全球资本市场一片忧虑，随后伦敦市长约翰逊的表态，更是进一步推升英国脱欧的可能性。避险随之升温支撑金价。有分析师指出，英国将就是否继续留在欧盟举行公投，此举不仅对英镑是一个巨大威胁，同时也会给整个欧洲大陆的市场带来风险。

 

由于脱欧是英国和欧洲的经济都会有较大的负面影响，引发市场的担忧，英镑一度跌至七年低位，作为最好的避险资产之一——黄金，在全球经济动荡之际，进一步受到投资者的青睐。汇丰分析师认为，如果英国在6月23日公投中赞成脱离欧盟，则英镑可能贬值高达20%，明年英国经济增长率可能下降多达1.5个百分点。

 

摩根士丹利的英国经济学家Jacob Nell周二(2月23日)在伦敦对记者表示，从现在开始，到6月23日英国就欧盟成员国身份进行公投期间，如果民调显示两派意见势均力敌而且市场认为脱欧可能性较高的话，那么英镑和英国股市将遭遇压力。

 

本周关注

3月1日  美国 2月Markit制造业PMI终值

3月2日  美国 2月ADP就业人数(万人)

3月3日  美国 至2月27日当周初请失业金人数(万人)

             美国 2月Markit服务业PMI终值

             美国 2月ISM非制造业PMI

             美国 1月耐用品订单月率

             美国 1月工厂订单月率

3月4日 美国 2月失业率

            美国 2月季调后非农就业人口(万人)

            美国 1月贸易帐(亿美元)