北京时間9月19日淩晨，美聯儲發佈9月議息聲明，將聯邦基金利率的目標區間下調50個基點至4.75%-5%，為4年來的首次降息。 這是美聯儲自2020年3月以來的首次降息，也標誌著其貨幣政策由緊縮週期正式轉向寬鬆週期，並通過此次降息，向外界傳遞了支持經濟擴張和穩定勞動力市場的意圖。 美聯儲在9月的聲明中表示，在考慮進一步調整聯邦基金利率目標區間時，委員會將仔細評估未來數據、不斷演變的前景以及風險平衡情况。 並且委員會堅定地致力於支持最大限度的就業，以及將通脹恢復至2%這一目標。

針對這一擾動全球市場的大事，美聯儲進入降息週期，將成為黃金行情“長牛”的催化劑。 降息催化後，黃金價格中長期上漲的關鍵支撐在於美國經濟放緩帶動實際利率走弱。

而美聯儲降息推昇黃金價格我們認為主要有三點原因：

1、美聯儲降息，美元收益率下降，美元貶值，吸引力降低，資金由美元轉向黃金等其他替代資產，推升黃金價格；

2、降息通常是為了刺激經濟，增加市場流動性，更多資金進入市場，可能會推升通貨膨脹，黃金作為抗通脹的工具，吸引大量資金湧入；

3、美聯儲降息通常發生於經濟放緩、通脹壓力減小和就業市場疲軟的背景下，市場對未來經濟的不確定性增加，投資者更傾向於持有黃金等避險資產。

美聯儲宣佈降息後，全球各類資產聞風而動，非美貨幣普遍上漲，人民幣表現尤其突出。由於近期主要經濟體的貨幣政策進行了調整，人民幣匯率貶值壓力明顯緩解，轉向了升值。而匯率是一個複雜的問題，是貨幣之間的比價關係，它的影響因素是非常多元的。比如說經濟增長、貨幣政策、金融市場、地緣政治、突發的風險事件等等，這些都會對匯率產生影響。從外部情況看，受各國經濟走勢分化等影響，外部環境和美元走勢的不確定性仍然存在；從國內形勢看，人民幣匯率有堅實穩定的基礎，且本次人民銀行出臺的貨幣政策有助於支持實體經濟，促進和提振消費。

隨著美聯儲寬鬆週期的開啟，各類資產將大洗牌，全球資本將從兩年前集中流向美國轉為流向其他區域，其中以中國資產為代表的新興市場有望迎來投資機遇。以往更多時候的降息，美聯儲考慮的是應對經濟不景氣，甚至經濟衰退等局面，通過降息放鬆貨幣政策，為市場提供更多的流動性，以更多的資金刺激投資、刺激消費，這次降息調整實際上更多是出於一種引導預期和預防經濟繼續走弱的考慮。例如，美聯儲上一輪開啟降息週期是為了應對新冠疫情所帶來的衝擊和影響，此次降息是預防性降息，預防的是就業市場帶來的風險。

美聯儲此次降息的背景是美國就業市場不樂觀，如果就業市場數據惡化，或者通脹數據繼續弱於預期，降息步伐會加快，通脹加快升高可能導致美聯儲暫停降息，美聯儲需要在降息速度上尋求均衡。目前全球經濟及地緣政治風險仍有一定不確定性，需繼續觀察後續經濟數據的變化。降息也可能帶來一些風險。例如，它可能導致資產價格上漲，進而產生泡沫風險。此外，全球債務水準可能會因為降息而上升，增加全球債務風險。