今年以來，黃金價格頻頻刷新歷史新高，黃金首飾店本應賺得盆滿缽滿，但事實上，黃金首飾店的日子卻並不好過。

自端午節假期以來，金價下跌的相關話題多次沖上微博熱搜。金價也有掉頭回落時刻，此前高位買入的投資者紛紛表示“扛不住了”。

最近，網路上流傳周大福的深圳工廠停工停產的消息，在引發高度關注之後，周大福做出回應表示，公司並沒有停工停產，是計畫將深圳的部分生產製造業務轉移到廣東順德。

在這一輪黃金飆漲的週期裏，周大福本應在規模快速增長的同時，業績卻開始走下坡路。2023年，公司門店數量大幅增長了20%多，但是營收同比下降了4%，淨利潤下降了20%多。對於周大福業績的壓力，最直觀的還是公司股價，周大福的股價較高點下跌超過4成，創下3年來的新低。在業績壓力面前，公司高速擴張的勢頭戛然而止，今年一季度，周大福的門店數量淨關閉80多家。

而當黃金股在盤中震盪下挫時，珠寶首飾方向領跌，老鳳祥大跌7.5%，周大生跌4.39%，潮宏基、萊紳通靈、明牌珠寶等跟跌。有消息稱，近期黃金價格上漲較多，導致銷售黃金的公司業績不太好。對此，老鳳祥方面回應稱，關於股價漲跌屬於市場正常波動，不存在“金價上漲銷售不太好”的說法。公司經營、批發、零售業務正常。

中國黃金協會發佈的報告顯示，今年一季度，快速上漲的黃金價格，疊加黃金首飾加工費和品牌溢價高等因素，消費者觀望情緒增強，使得黃金首飾消費在一定程度上受到了抑制，黃金首飾零售商銷售壓力增加。

雖然金價跌了，但對於黃金未來的表現，目前市場看多的觀點仍為主流。據高盛在5月末的報告中指出，由於新興市場央行和亞洲家庭的強勁需求，預計黃金價格將在年底上漲14%，達到2700美元/盎司。花旗集團的分析師也表示，在未來6至18個月內，黃金價格可能會達到每盎司3000美元。大家覺得有沒有這個可能呢？

從中長期的角度而言，黃金資產的故事還有很多發展的空間，建議投資者不急於追漲殺跌，關注黃金在美聯儲降息大週期、全球貨幣體系變革、地緣風險反復這三大邏輯下的配置價值。在市場持續震盪的環境下，投資者需充分考慮風險，尤其是對於加杠杆的白銀交易業務，需特別小心謹慎，避免受到價格波動的影響。

黃金在5月中下旬創下2450美元的新高後，一直處於高位盤整震盪的態勢，所以黃金短期內或繼續維持盤整態勢，不排除價格有進一步下探的可能。但是從中長期的角度來看，未來黃金的價格或仍存上揚空間，核心的長期因素是美元在全球貨幣體系的地位發生潛移默化的變化，以及全球動盪不安的宏觀政治態勢，包括地緣政治事件等。

在此基礎上，黃金價格下調的空間或有限。但畢竟金價處於歷史高位，市場已有很大程度反應，而且股票估值普遍都不低，美國通脹雖回落趨勢未改但仍要注意通脹的不確定性。建議關注地緣政治衝突的演變、美元的貨幣信用強弱和美聯儲降息的路徑和時點。就目前來看，推升本輪金價上漲的邏輯沒有逆轉。

在價格反復波動時，會影響終端市場消費者的購金熱情，當然也會有一些消費者在金價下跌時購買黃金以求保值。故此，建議消費者們在關注短期波動的同時，也需關注黃金市場的中長期走勢，根據自身需求和經濟狀況來決定是否購買黃金，理性投資，不要盲目跟風。此外，還需要注意選擇信譽良好的品牌和管道購買黃金，避免購買到假冒偽劣產品。